Hoy, la Comisión Europea por fin va a presentar la tan esperada Estrategia de Inversión Minorista de la UE. Como ya se esperaba, no incluirá una propuesta de prohibición total de las comisiones sesgadas que se pagan a los asesores financieros, los denominados incentivos*, algo que resulta decepcionante para los Socialistas y Demócratas. El Grupo seguirá insistiendo en una prohibición total de cara a garantizar la protección de los pequeños inversores cuando solicitan asesoramiento financiero para preservar los ahorros de toda una vida y guardar dinero para su jubilación o para días “de vacas flacas”.
Asimismo, el Grupo S&D lamenta que, debido a la presión por parte de algunos Estados miembros de la UE y de algunas partes interesadas del sector, la propuesta llega demasiado tarde. Lo más probable es que no se alcance un acuerdo antes de que acabe el mandato de la actual Comisión, a pesar de que Mairead McGuinness, en su audiencia ante el Parlamento Europeo como comisaria propuesta, prometió que los ciudadanos de a pie serían una de sus máximas prioridades.
El eurodiputado Eero Heinäluoma, negociador del Grupo S&D sobre la legislación de la UE relativa a los mercados de instrumentos financieros, ha declarado:
“Es una decepción y una oportunidad perdida para garantizar que los mercados financieros funcionen para las personas. Además, es incomprensible, ya que la Comisión reconoce que existe un grave problema de asesoramiento financiero sesgado en la UE. De hecho, sus propias evaluaciones concluyen claramente que una prohibición de los incentivos en toda la UE sería la medida más eficaz para poner fin a posibles conflictos de intereses y proteger a los pequeños inversores.
Los pagos de incentivos distorsionan el asesoramiento financiero que se ofrece a los consumidores, ya que los asesores financieros recomiendan productos más caros por las comisiones más altas que generan. Este sistema sesgado debe prohibirse y sustituirse por un modelo de asesoramiento transparente basado en un pago inicial de honorarios. Los pequeños inversores tienen que poder ahorrar para su propia pensión, y no para la de su asesor financiero”.
El eurodiputado Jonás Fernández, portavoz del Grupo S&D sobre asuntos económicos y monetarios, ha añadido:
“A pesar de la decepción por la ausencia de una prohibición total de los incentivos, acogemos con satisfacción algunos pequeños avances, como la introducción de una prohibición en caso de tratarse de la mera ejecución de una compra, con lo que se prohibirá el pago de incentivos cuando no exista una relación de asesoramiento entre la empresa de servicios de inversión y el consumidor.
Como parte de su Estrategia de Inversión Minorista, la Comisión Europea también ha propuesto un nuevo marco de rentabilidad para los productos de inversión. Si bien no sustituye a una prohibición de los incentivos, una normativa más clara en materia de rentabilidad podría garantizar que los inversores minoristas consigan un acuerdo más justo cuando toman decisiones de inversión, algo más importante que nunca en el actual contexto inflacionario”.
*Nota para los redactores/as:
Hoy en día, el asesoramiento financiero basado en incentivos es el método más común de vender productos de inversión a los consumidores en la mayoría de los países europeos. Los gestores de fondos y las entidades aseguradoras pagan comisiones a los asesores financieros por recomendar sus productos a clientes, lo que suele dar lugar a un asesoramiento financiero que genera conflictos de intereses.
Los estudios realizados demuestran que los asesores financieros suelen recomendar productos de inversión más caros a los consumidores porque suponen unos mayores pagos de comisiones. Por ejemplo, un estudio de 2022 reveló que los productos financieros vendidos con incentivos eran, de media, un 25% más caros que los que no iban asociados a este tipo de comisiones.
En los países donde se han prohibido los incentivos, como el Reino Unido o los Países Bajos, el nivel de confianza en los asesores financieros ha mejorado y los consumidores tienen acceso a unos productos de inversión más diversos y baratos, que ofrecen una mejor relación calidad-precio a los pequeños inversores.
El estudio sobre distribución minorista de 2018 de la Comisión Europea reveló que los inversores minoristas de los Países Bajos y el Reino Unido tenían acceso a los fondos de inversión de menor costo de la Unión Europea.
Las organizaciones de la sociedad civil, entre ellas BEUC y BETTER FINANCE, llevan tiempo abogando por una prohibición de los incentivos en toda la UE a fin de mejorar el asesoramiento en materia de inversión que se presta a los consumidores.
